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中芯国际首期募资约10亿美元，募资完成后共计有16名股东，股权非常分散，即使是作为大股东的上海实业，也不过持股12％左右，而张汝京本人和团队的持股还不足4％。如今，截至2018年年末，中芯国际的第一大股东是国企大唐电信（17.06%），第二大股东是成立于2014年的国家集成电路产业基金（15.82%）。这是后话。

2009年，黄光裕被调查。2010年，受黄光裕事件影响，许钟民获刑三年。昔日兄弟“有难同当”。图片来源：拉近网娱官博（右侧 许钟民）后来许钟民谈到创业曾表示，“你让我下辈子选择，我绝对不会选择当商人，做生意太苦了，揪心累心”。许钟民2012年出狱后，曾一度从公众的视线中消失，直到后来在拉近网娱担任总裁。

刚性法律也应有柔软的一面。它不应是《悲惨世界》中沙威式的非黑即白，执守“黑暗的正直”，而要像主教一样体会人性的软弱，慰藉被误伤的心灵，带给人们对正义与良善的盼望 。作者罗翔，系中国政法大学教授。责任编辑：赵明原标题：福耀玻璃上半年净利减少近两成，但美国工厂连续两年盈利增长

Pandora股价上涨约2％，交易价格约为9.30美元——与SiriusXM去年六月首次投资的股价相差不多。这比今年早些时候4美元左右的历史低点有所上升，但与2014年初的历史高点相比下跌了75％左右。(堆堆)降准是否意味着央行不担心通胀？

回顾过去两年的美股走势，12月20日，云锋金融研究与策略部执行董事马文慧向21世纪经济报道记者指出，2017年是盈利和估值双扩张，今年直到9月底，是估值略收缩而每股收益（EPS）上升推动美股上行。可以说，美股过去两年上涨，既有基本面强劲，也有货币政策和财政政策相继推动。

我们之前的文章《债市启明系列20180917—房地产韧性难续，内需仍有下行压力》中介绍过房价上升对消费即有财富效应又有挤出效应，即房价的上升可以使拥有房产的人资产增值，从而具备更大的消费能力，同时，对于未购买房产的人，房价的上升只会加大购房压力，挤占可支配消费额，最终造成消费能力的下降。房地产销售和房价上升对消费的拉动关系在13年后有所弱化，该阶段一个重要的特征是财富效应在房价的上涨和下降期间产生影响的不对称性，这说明房价处于财富效应边际递减和挤出效应不对称的区域。具体而言，该阶段房价上涨给有房者带来的财富效应趋弱，使其无法补偿价格上涨对无房者产生的挤出效应；而另一方面，2017年以来地产调控升级后房价开启下行走势，与消费下行走势表现一致，房价下行过程中挤出效应反而无法弥补财富的缩水效应，说明房价目前的高位区域跨越了房价回落修复挤出效应的敏感区域。因此，在当前政策与市场环境以维持房价稳定为主题的背景下，房价小幅下跌并不足以改善无房者的购房能力，也难以改善其消费能力。总体而言，当前房价处于小幅下行区间，财富效应的边际递减和挤出效应的不对称性不利于消费表现。